은 투자 관심 (산업 수요, 안전자산, 금은비)

경제 뉴스를 보다 보면 금값 이야기는 자연스럽게 눈길이 가는데, 은 이야기는 그냥 넘기게 되는 경우가 많습니다. 저도 오랫동안 그랬습니다. 그런데 요즘 들어 투자 관련 영상이나 기사에서 은이 유독 자주 보이기 시작하면서 한 번쯤 제대로 살펴봐야겠다는 생각이 들었습니다.

은 투자 관심 (산업 수요, 안전자산, 금은비)

산업 수요가 만들어낸 은의 새로운 얼굴

솔직히 저는 은이라고 하면 반지나 목걸이 같은 액세서리를 먼저 떠올렸습니다. 귀금속이라는 이미지가 너무 강했던 탓입니다. 그런데 막상 찾아보니 은의 용도가 예상보다 훨씬 넓다는 걸 알게 됐습니다.

은은 전기 전도성이 금속 중에서 가장 높아 전자 부품과 회로 기판에 광범위하게 사용됩니다. 여기서 전기 전도성이란 전류가 얼마나 잘 흐르는지를 나타내는 성질인데, 쉽게 말해 같은 전력을 더 효율적으로 전달할 수 있다는 뜻입니다. 이 특성 덕분에 스마트폰, 노트북, 전기차 배터리 등에도 빠질 수 없는 소재가 됐습니다.

특히 태양광 패널 분야에서의 수요가 눈에 띕니다. 태양광 셀(solar cell)이란 태양빛을 전기로 변환하는 핵심 소자인데, 이 셀의 전극 재료로 은 페이스트가 사용됩니다. 재생에너지 전환이 가속화될수록 산업용 은 수요도 함께 늘어날 수밖에 없는 구조입니다. 세계은협회(The Silver Institute)에 따르면 2023년 기준 전 세계 산업용 은 수요는 전체 은 수요의 절반을 넘어섰습니다(출처: The Silver Institute).

~라는 의견도 있지만, 제 경험상 이런 산업 수요 측면을 알고 나니 단순히 장신구 재료로만 봤던 시각이 완전히 바뀌었습니다.

안전자산으로서의 은, 금과 무엇이 다른가

금이 대표적인 안전자산이라는 점은 많은 분들이 알고 계실 겁니다. 안전자산이란 경제 불안이나 시장 충격이 올 때 상대적으로 가치가 유지되거나 오히려 오르는 자산을 말합니다. 쉽게 말해 위기 때 사람들이 몰리는 피난처 같은 역할을 합니다.

그렇다면 은은 어떨까요? ~라고 생각하는 분들도 있는데, 저는 은이 금과 꽤 다른 성격을 가지고 있다고 봅니다. 은은 안전자산의 성격을 일부 지니면서도 산업재의 특성이 강하게 섞여 있습니다. 이 때문에 경기가 좋을 때는 산업 수요 덕분에 가격이 오르고, 경기가 나쁠 때는 안전자산 수요가 받쳐주는 이중 구조를 갖습니다.

물론 이 양면성이 변동성을 키운다는 시각도 있습니다. 실제로 은 가격은 금보다 등락 폭이 더 큰 편입니다. 제가 직접 과거 가격 흐름을 찾아봤는데, 짧은 기간 안에 가격이 크게 흔들리는 경우가 금에 비해 더 잦았습니다. 이 점은 투자를 고려할 때 분명히 감안해야 할 부분입니다.

은의 가격 특성을 이해할 때 알아두면 좋은 지표들은 다음과 같습니다.

• 금은비(Gold-Silver Ratio): 금 1온스를 사기 위해 은이 몇 온스 필요한지 나타내는 지표
• 현물가(Spot Price): 시장에서 즉시 거래 가능한 은의 실시간 가격
• 산업 수요 비중: 전체 은 소비 중 산업용이 차지하는 비율

투자 수요 비중: ETF, 실물 은화 등 투자 목적의 수요 비율

금값 상승 (배경, 안전자산, 투자 전망)

금은비로 보는 은의 상대적 가치

투자 쪽에 관심이 생기면서 처음 접한 개념이 금은비(Gold-Silver Ratio)였습니다. 금은비란 금 1온스의 가격을 은 1온스 가격으로 나눈 수치입니다. 쉽게 말해 금 한 덩이를 살 돈으로 은을 몇 덩이 살 수 있는지를 보여주는 비율입니다.

역사적으로 금은비는 40~80 사이를 오가는 경우가 많았습니다. 이 수치가 높을수록 금 대비 은이 상대적으로 저평가됐다고 해석하는 시각이 있고, 반대로 낮을수록 은이 고평가됐다고 보는 분들도 있습니다. ~라는 의견도 있지만, 이 비율 하나로 투자 판단을 내리는 건 지나친 단순화라고 개인적으로는 생각합니다.

한국거래소(KRX)에 따르면 국내에서도 금 현물 ETF뿐 아니라 귀금속 관련 상품에 대한 개인 투자자 접근이 점차 늘어나는 추세입니다(출처: 한국거래소). 금은비 외에도 실질금리, 달러 인덱스, 산업 생산 지표 등 다양한 변수가 은 가격에 복합적으로 작용하기 때문에 단일 지표만으로 판단하기는 어렵습니다.

제가 직접 몇 가지 자료를 비교해 봤는데, 금은비가 역사적 고점 근처에 있을 때 은 가격이 이후 강하게 반등한 사례도 있었고, 반대로 오랫동안 지지부진하게 횡보한 경우도 있었습니다. 결국 지표는 참고일 뿐, 맹신은 금물이라는 생각이 들었습니다.

경제 위기 때 금값이 오르는 이유

관심이 늘어나는 이유, 개인적으로 납득이 됐습니다

예전에는 경제 뉴스에서 금값 상승 소식이 나오면 자연스럽게 금만 쳐다봤습니다. 은은 그냥 금의 싸구려 대체재 정도로 여겼던 것이 솔직한 마음이었습니다. 그런데 자료를 찾아보면 볼수록 은에 대한 시각을 다시 세우게 됐습니다.

~라고 보는 시각도 있는데, 개인적으로는 은에 대한 관심이 늘어난 것이 단순히 금값이 비싸졌기 때문만은 아니라고 생각합니다. 재생에너지 전환, 전기차 보급 확대, 반도체 수요 증가 같은 구조적 흐름이 산업용 은 수요를 장기적으로 뒷받침할 수 있다는 점이 사람들의 관심을 끌어당긴 것 같습니다.

포트폴리오 분산(portfolio diversification) 측면에서도 은이 언급되는 경우가 많아졌습니다. 포트폴리오 분산이란 한 자산에 집중하지 않고 여러 자산에 나눠 담아 전체 리스크를 낮추는 전략을 말합니다. 금만으로는 충분한 분산이 어렵다고 판단하는 분들이 은을 함께 고려하기 시작한 것으로 보입니다.

물론 저는 아직 직접 투자하는 단계까지는 가지 않았습니다. 다만 예전처럼 은 관련 기사를 그냥 스크롤로 넘기지는 않게 됐습니다. 그게 이 주제를 알아보기 시작하면서 생긴 가장 큰 변화입니다.

은 가격이 앞으로 어떻게 될지는 아무도 장담할 수 없습니다. 투자에는 언제나 손실 가능성이 따릅니다. 다만 왜 지금 이 시점에 사람들이 은을 이야기하는지, 그 맥락을 이해하는 것만으로도 경제 흐름을 읽는 시야가 조금은 넓어진다고 생각합니다. 관심이 생기셨다면 저처럼 관련 자료를 가볍게 찾아보는 것부터 시작해 보시길 권해 드립니다.

이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 아래 이루어져야 합니다.

 

참고: https://www.youtube.com/watch?v=autNL51aDoI